1、关节轴承职业龙头：公司关节轴承毛利率高达47~48%，其间国内商场占有率为65~70%，国际商场占有率为13%，是我国最大的关节轴承制造商和出口商。公司是关节轴承国家标准和职业标准的制定者，在职业处于领跑位置。

  2、下流整机功能提高拉动需求量开端上涨：跟着新能源、轨道交通、重载中美战略与经济对话的成果与问题轿车、钢屋架结构、航空航天等范畴对整机功能要求的提高，关节轴承运用份额在逐渐的提高，然后拉动了关节轴承的需求。我国高端关节轴承每年有近10 亿元的进口需求，这为国内产品的进口代替供给了宽广的空间。

  3、成绩快速提高：特种关节轴承项目将在11 年达产，达产后每年将新增税后赢利1.12 亿元，每股增厚0.37 元。本年有望开释部分产能，公司成绩将进入敏捷添加阶段。

  4、有资本运作预期：漳州市国资委将机电投资公司31.39%的股权划转给片仔癀集团，片仔癀集团占公司股权份额到达了40.41%，成为公司榜首大股东。因为漳州市国资委做大做强龙溪股份的志愿激烈，并有引入战略投资者的志愿，因而，此次股权划转或许是漳州市国资委对公司未来进行一系列资本运作的序幕。此次股权划转后，大股东股权集中度进一步提高，有利于漳州市国资委后续的一系列运作。

  5、中航整合哈轴对公司主营影响不明显：一方面，龙溪同哈轴产品不同，因而两者不存在竞赛；另一方面，假如哈轴进入关节轴承范畴，将面对商场及技术壁垒。

  6、长时间股权价值：公司现持有兴业证券3051 万股股权，根据报导，兴业证券IPO将发行股份2.63 亿股，以兴业证券09 年11.45 亿元和当时券商板块18.5 倍市盈率核算，公司所持股权价值为亿元2.96，折每股0.99 元。

  7、盈余猜测与估值：咱们猜测2010~2012 年公司EPS 分别为0.38、0.57 和0.76 元，未来三年年复合增长率为47%。DCF 估值闪现公司的内涵价值为14.11 元，初次给予“买入”评级。

  日前调研南玻宜昌多晶硅基地，一起我国有色金属工业协会硅业分会联合南玻举行了“2010年多晶硅商场分析及科技开展座谈会”。太阳能事业部由宜昌硅资料、东莞光伏科技、东莞太阳能玻璃三个公司组成。太阳能玻璃国内占有率最高、1200万平产能。

  太阳能玻璃现在为2*250t/d产能，方案再建造500t/d一窑四线的产能、到时国际最大。东莞光伏科技现有产能电池片和组件各100兆瓦，近期开展方针产能各到达500兆瓦。宜昌多晶硅规划5000吨产能。

  多晶硅2009年出产523吨，至本年4月月产值123吨，彻底到达年产1500吨的规划产能(3400吨产能气相法白炭黑副产物)，2011年头完成2000吨产能。一期200兆瓦硅片项目正在建造中、其间100兆瓦将于本年5月底试出产。将根据商场当令发动二期300兆瓦硅片项目。

  公司多晶硅选用改进西门子法完成全闭环出产。全厂归纳电耗200kwh/kg、复原炉电耗85kwh/kg，归纳出产所带来的本钱38usd/kg，现在含税价格60usd/kg左右。硅业分会多个方面数据闪现全球多晶硅商场短期供给过剩、长时间仍旧看好，今明两年均处于过剩状况、下一年程度大幅下降。

  现在硅片毛利率30-40%、浮法玻璃毛利率30%。公司构成完好太阳能光伏产业链，国内Low-e节能玻璃龙头。预期2010-11年EPS0.54、0.71元，本轮地产调控将影响下半年至明上半年浮法玻璃盈余，这是最大潜在危险、现在对公司影响没有充沛闪现。考虑建筑节能或许方针影响和太阳能完好产业链。保持增持评级，方针价15元。