联合杠杆效应是指由于固定经营成本和固定融资费用的存在，导致普通股每股盈利变动率大于销售变动率的现象。

  DTL=每股盈利变化的百分比/营业收入变化的百分比=(△EPS/EPS)/(△S/S)

  联合杠杆直接考查了营业收入的变化对每股盈利的影响程度，联合杠杆作用的大小可以用联合杠杆系数表示。

  （1）在一定的成本结构和融资结构下，当营业收入变化时，能够判断对每股盈利的影响程度；

  （2）有利于对经营风险和财务风险来管理，即控制一定的联合杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。

  影响营业杠杆系数大小的因素除了固定成本和营业总额（产销量）以外，还有别的许多因素，主要有以下几点：

  ①产品供求的变动。产品供求关系变动，使产品售价和变动成本都有几率发生变动，从而对营业杠杆系数产生影响。

  ②产品售价的变动。在其他因素不变的条件下，产品售价的变动将会影响营业杠杆系数。当其他条件不变，产品售价上升，营业杠杆系数会下降，因此，公司能够通过提高产品售价来降低营业风险。

  ③单位产品变动成本的变动。在其他因素不变的条件下，单位产品变动成本额或变动成本率的变动亦会影响营业杠杆系数。当其他条件不变，单位产品变动成本额或变动成本率下降，营业杠杆系数也会下降，因此，企业能够最终靠降低单位产品变动成本或变动成本来降低营业风险。

  ④固定成本总额的变动。在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超过一定限度，固定成本总额也会发生一定的变动。